来源：和讯股票

8月20日，惠发食品(603536)发布2021年度中报，上半年实现营收7.32亿元，同比上升53.42%；净利润亏损6565.08万元，交出一份六年来最好的营收及六年来最差的净利润。

净利润坐过山车 经营现金流紧张

数据显示，惠发食品近6年来净利润最低为2019年的595.14万元，最高为2017年的6038.11万元，最高值为最低值的10倍多。净利润同比增速最高达2020年的287.73%，最低至2019年的-86.91%。

值得关注的是，惠发食品近6年最高净利6038.11万元甚至不及其2012年-2014年的水平，表现出非常明显的下滑趋势。数据显示，公司2012年实现净利润7235.79万元，2013年实现净利润6609.61万元，2014年实现净利润6084.44万元。

惠发食品中报显示，公司2021年上半年经营性现金流为-2067.96万元。据测算，其流动比率为0.88，速动比率为0.54，明显低于正常水平。而据惠发食品一季报，其经营性现金流量净额为-3616.32万元，流动比率为0.95，速动比率为0.59。

由此，惠发食品一季度已出现经营性现金流紧张的情况，二季度虽稍有缓解，但情况依旧不容乐观。

拟定增1.74亿补血 或因股价低迷受阻

管理层对于惠发食品现金流紧张的问题似乎早有感受与预案。据悉，惠发食品于2020年9月1日公布定增预案，公司决定向实控人惠增玉以11.7元/股的价格定向增发不超过1500万股以补充流动资金和偿还有息负债，预计总募集金额不超过1.76亿元。

该定增预案于2020年9月1日经公司董事会审议通过，同年9月19日经股东大会审议通过，2021年3月13日通过证监会审核。然而近半年来，公司一直未有下一步的实质定增动作。

增发价与二级市场价格倒挂，或是惠发食品定增迟迟未能实施的重要原因。据悉，惠发食品股价于3月13日-7月12日始终在12元/股-15.3元/股，随后便开始一路下跌，股价最低为7月28日的8.68元/股。

截至8月20日收盘，惠发食品股价为9.17元/股，已低于11.7元/股的定增价格。惠发食品此次定增不确定性较强，即公司意图通过定增补血的方式短期内可能无法实现。

交银施罗德两金牛基金经理抱团买入 业绩持续低迷仍坚守

据惠发食品2020年三季报，交银趋势、交银成长(519692)混合、交银蓝筹、交银先锋(519698)混合等四只基金新进买入公司1073.3万股，占流通股比重达6.39%，累计市值约2.05亿元，进入公司前十大股东第五至九位。

交银趋势混合基金经理为杨金金，交银成长混合及交银蓝筹(519694)混合基金经理为王少成、交银先锋混合基金经理为封晴。其中，王少成曾斩获1座金牛奖、2次明星基金奖，其代表作正是交银蓝筹混合。

至此，交银施罗德共有五只基金抱团惠发食品，五只基金共持有公司1546.61万股，占流通股比重达9.21%，累计市值约2.14亿元，进入公司前十大股东第四至九位。

惠发食品中报数据显示，截至2021年6月30日，交银施罗德五只基金持股发生小幅变动。其中，交银趋势混合于二季度减持204.38万股，交银新成长二季度增持6.5万股。至此五只基金共持有公司1348.73万股,占流通股比重达7.84%，依然位列公司前十大股东第五至九位。