隔夜海外市场整体走低，今日(3月4日)A股市场再遭拖累。沪深两市早盘全线低开震荡，盘中一度拉升，但跳水回调，并且分化较为严重；午后股指延续调整态势，进一步跳水走低，创业板指表现尤为惨烈，弱势格局一览无遗。

对此，万和证券此前，当前市场不确定性因素增多，海外有地缘局势、全球供应链、全球通胀等风险；在内有疫情、内需不振、经济下行压力增大等风险，内外均面临着较大的不确定性。

与此同时，该机构进一步指出，当前市场仍将以寻底为主，而重要会议的临近也推升了市场的观望情绪，今年国内以稳增长为主，面对全球供应链出现的新的危机，在能源、资源、设备等领域国内面临更严峻的挑战，此时需静待相关政策围绕稳增长做出更进一步的安排，也更明确今年稳增长的方向。行业方面可关注消费及基建相关产业链。

板块方面：

一、虚拟数字人

安信证券表示，元宇宙在中国，2022年确定性最强的是虚拟数字人与NFT，它们坐落于中国擅长的“内容与场景、协同方”这两大板块。内容在移动互联网时代从变现的角度一分为二——内容作品、变现内容，虚拟数字人服务于内容作品，也服务于变现内容；NFT则是数字资产价值重估的机制。

天风证券提到，随元宇宙热潮，虚拟数字人作为先发场景产业备受关注。“五横两纵”形成虚拟数字人基础技术架构，其中建模动态光场技术、光学式和惯性式动捕方案、PBR和重光照渲染为核心技术，Unreal和Unity为主打渲染引擎。应用场景方面，考虑对数字化身的需求提升以及大众对于虚拟数字人接受度改善，游戏、社交、营销、虚拟偶像为重点关注行业。海外关注产业链上游技术厂商，国内推荐关注在产业链中游运营厂商以及下游应用厂商。

该机构进一步分析，海内外厂商多角度布局虚拟数字人赛道。国内厂商注重产业链下游的应用及开发，海外厂商聚焦基础层的建设以及AI技术的开发。国内：腾讯、阿里巴巴、网易等综合型厂商支持旗下相关事业部向该赛道发力。娱乐内容关注哔哩哔哩(VUP)以及芒果超媒(虚拟主持人)；营销运营关注蓝色光标、乐华娱乐、三人行、浙文互联、平治信息、新华网、捷成股份、引力传媒、华扬联众等；基础层建设关注科大讯飞、追一科技、捷成股份、新华网、三人行等。海外：AI技术关注Soul-Machine、Oben以及Loom.ai；动态捕捉关注VICON、OptiTrack、Xsens等；渲染建模关注EpicGames、Unity以及NVIDIA等。因虚拟数字人产业关注度的上升，海内外相关产业的厂商短期内获得多轮融资，大力推动行业高速发展。

二、化学制药

长城国瑞证券指出，估值处于历史底部区域，当前医药行业投资价值凸显，建议加大行业的配置比重，关注六个方面的投资机会：一是2021年年报、2022年一季报业绩披露在即，关注年报和一季报业绩有望高增长或超预期的优质标的；二是随着《“十四五”医药工业发展规划》正式发布，在医保控费的大前提下，创新和国际化将是未来行业的核心主线，建议关注创新驱动型公司、具有国际化能力的制药企业；三是CXO行业，CXO行业近期出现深度调整，估值处于历史底部，逆势关注订单充足且当前估值合理的公司；四是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司；五是关注消费性医疗板块，在医保控费的大背景下，具有消费属性的眼科、医美等医疗子行业拥有政策免疫性，消费升级将带动其发展；六是关注中药板块，《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》的发布，表明国家对中医药传承、创新发展的决心，将给中医药行业带来积极的作用。

国盛证券表示，医药已经进入中长期的布局区间，中短期仍然是自下而上，更重“业绩估值筹码”三因素。医药调整到现在，“双高问题”得到了一定消化，虽然有很多资产短期估值难言极度便宜且短期担忧难以证伪，但从中长期来看已经进入到了配置区间。而从中短期来看，其实没有系统性的解决方案，最近整个市场筹码结构又出现了问题，我们的思路仍然是自下而上去选择个股，总结下来有三点：1)选择具备“基本面常识性估值超跌折价”的个股，换句话说，就是跌到了非理性估值区间的二阶导。2)选择“内需政策免疫”、“外需偏刚性”细分领域，这个是考虑到当下地缘政治环境和医药政策环境的综合的豁然影响，尤其是情绪上的影响。如成人二类疫苗、自主可控、国内新冠治疗药产业链、中药、康复、CDMO 等。3)因阶段性交易混沌度高，抄底时要充分考虑筹码因素。

华安证券提到，考虑到的医药行业的背景，一方面，今年集采政策持续推进落地(耗材集采、国采、联盟采等)带来的不确定性，另外，短期医药行业板块暂没看到明确的利好政策/变化，短期无上涨动力。风物长宜放眼量，很多医药公司的估值都已经到了非常合理的区间，政策带来的变动不确定性让很多投资者无从下手。我们建议今年全年的方向配置：中药(政策友好+低估值)+医疗设备(医疗基建)+科研试剂和上游等+其他方向自下而上寻找标的。

一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）